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　　案例背景

　　

　　YC公司成立于2011年，是一家外資系的融資租賃公司，但從實(shí)際業(yè)務(wù)拓展看，是一家綜合性類(lèi)金融公司，業(yè)務(wù)包括擔(dān)保、小額貸款、典當(dāng)?shù)?，而作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的融資租賃，從公司成立之初到目前，一直處于操作模式的探索之中。本項(xiàng)目的主要內(nèi)容是內(nèi)部管理提升，而對(duì)于剛成立不到2年的公司，管理提升的重點(diǎn)則是內(nèi)部操作流程、管理流程和管理制度的完善，由于YC公司大多數(shù)的管理人員來(lái)自于銀行，只有小部分人員有融資租賃的從業(yè)背景，因此在制定業(yè)務(wù)操作流程時(shí)，出現(xiàn)了管理層對(duì)融資租賃定義和操作模式的大討論，而討論的重點(diǎn)則聚焦于融資租賃和金融租賃的區(qū)別，這二者在操作上到底有何不同，如何實(shí)現(xiàn)互相借鑒。

　　

　　行業(yè)背景

　　

　　融資租賃，是指出租人根據(jù)承租人對(duì)供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購(gòu)買(mǎi)租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用。

　　

　　鑒于融資租賃在美國(guó)戰(zhàn)后發(fā)展中發(fā)揮的巨大作用，其他西方國(guó)家迅速引進(jìn)加以應(yīng)用，使得西方國(guó)家在資金短缺的情況下得以快速發(fā)展，并逐漸在世界上確立了領(lǐng)先地位。目前在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃已經(jīng)成為僅次于銀行貸款的第二大融資渠道。其市場(chǎng)滲透率已達(dá)到17%至30%，標(biāo)的物更是涉及方方面面，大到飛機(jī)、輪船，小到汽車(chē)、電腦都可以進(jìn)行融資租賃。按照全國(guó)固定資產(chǎn)投資總額計(jì)算，我國(guó)融資租賃滲透率大約為4.14%，

　　

　　融資租賃在中國(guó)一共有三次投資熱潮：第一次是改革開(kāi)放初期融資租賃引入中國(guó)；第二次租賃投資熱潮是我國(guó)入世后非銀行金融機(jī)構(gòu)的金融租賃重組熱潮；第三次租賃投資熱潮起源于2004年底，商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合開(kāi)展了內(nèi)資租賃企業(yè)從事融資租賃業(yè)務(wù)的試點(diǎn)工作。

　　

　　金融租賃與融資租賃的區(qū)別：

　　

　　“金融租賃”和“融資租賃”均來(lái)自同一英文單詞“Financial Lease”的翻譯。只不過(guò)在中國(guó)，因金融監(jiān)管體系的特性，以及對(duì)租賃內(nèi)涵的認(rèn)識(shí)不同，才產(chǎn)生了差異。表面上看其差異不大，但實(shí)質(zhì)上看，不管是經(jīng)營(yíng)管理，還是行業(yè)監(jiān)管，區(qū)別還是很大的。

　　

　　一、“金融租賃”和“融資租賃”的相同處

　　

　　1.法律的定義是一樣的

　　

　　不管是哪種租賃，在法律上是一樣的，同屬《合同法》第十四章融資租賃。出賣(mài)人和租賃物件標(biāo)的物，均由承租人選擇，從法理上沒(méi)有任何區(qū)別。

　　

　　2.業(yè)務(wù)操作原理是一樣的

　　

　　企業(yè)要依法經(jīng)營(yíng)，在操作上不能離開(kāi)融資租賃的法律標(biāo)準(zhǔn)，雖然在具體操作上有所不同，但在操作的基本原則上沒(méi)有什么不同。沒(méi)有離開(kāi)兩個(gè)合同三方當(dāng)事人原則。

　　

　　3.會(huì)計(jì)的定義是一樣的

　　

　　會(huì)計(jì)注重的是實(shí)質(zhì)勝于形式，因此不管怎么變，叫什么名字，融資租賃的會(huì)計(jì)處理都要按準(zhǔn)則的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)辦。因此也不會(huì)有區(qū)別。

　　

　　4.稅務(wù)部門(mén)的定義是一樣的

　　

　　稅法的依據(jù)來(lái)自法律，法律沒(méi)有不同，稅收的征收政策也沒(méi)有什么不同。不管是“金融”還是“融資”都曾被劃歸為“金融保險(xiǎn)業(yè)”。營(yíng)改增以后，被劃定為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的特殊產(chǎn)業(yè)，單獨(dú)制定稅收政策。

　　

　　二、“金融租賃”和“融資租賃”的不同處

　　

　　1.監(jiān)管部門(mén)不一樣

　　

　　金融租賃公司由銀監(jiān)會(huì)審批和監(jiān)管，并規(guī)定只有他們審批設(shè)立的租賃公司才可冠以“金融”二字。融資租賃公司由商務(wù)部審批和監(jiān)管，實(shí)際上只能做一個(gè)信用銷(xiāo)售公司來(lái)監(jiān)管。雖然有類(lèi)似資本充足率的1：10借款比例的風(fēng)險(xiǎn)控制限制，但終究是對(duì)借款的限制。對(duì)于沒(méi)有進(jìn)入資金市場(chǎng)資格的租賃公司來(lái)說(shuō)，一個(gè)借款單位，真正能借到的資金比例（瞬間除外）一定小于1：10。

　　

　　由此可見(jiàn)：金融租賃公司是金融機(jī)構(gòu)、放款單位，融資租賃是非金融機(jī)構(gòu)，借款單位。這是兩者之間的本質(zhì)區(qū)別，因此金融租賃的資金銷(xiāo)售，不等于融資租賃的物件銷(xiāo)售。于是也解釋了租賃額以幾何爆炸方式增長(zhǎng)那么快，而租賃的市場(chǎng)滲透率卻沒(méi)有太多長(zhǎng)進(jìn)。

　　

　　2.財(cái)稅政策不一樣

　　

　　金融租賃公司屬金融機(jī)構(gòu)，可以享受財(cái)政部關(guān)于印發(fā)《金融企業(yè)呆賬準(zhǔn)備提取管理辦法》的通知的政策待遇：“金融企業(yè)應(yīng)當(dāng)于每年年度終了根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和損失的資產(chǎn)余額的一定比例提取一般準(zhǔn)備。原則上一般準(zhǔn)備余額不低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期末余額的1％。，一旦出險(xiǎn)“關(guān)注類(lèi)計(jì)提比例為2％；次級(jí)類(lèi)計(jì)提比例為25％；可疑類(lèi)計(jì)提比例為50％；損失類(lèi)計(jì)提比例為100％。其中，次級(jí)和可疑類(lèi)資產(chǎn)的損失準(zhǔn)備，計(jì)提比例可以上下浮動(dòng)20”。

　　

　　融資租賃公司因?yàn)椴皇墙鹑跈C(jī)構(gòu)，不能享有上述待遇，所有問(wèn)題都自己扛。

　　

　　3.國(guó)家統(tǒng)計(jì)口徑不一樣

　　

　　按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于印發(fā)《三次產(chǎn)業(yè)劃分規(guī)定》的通知，金融租賃被劃分為：第三產(chǎn)業(yè)—J門(mén)：金融業(yè)—7120大類(lèi)。融資租賃被劃分為第三產(chǎn)業(yè)—L門(mén)：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)—7310大類(lèi)：機(jī)械設(shè)備租賃。

　　

　　在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的“各行業(yè)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))情況”月度統(tǒng)計(jì)中，新增固定資產(chǎn)，金融租賃的數(shù)據(jù)在“金融業(yè)”的統(tǒng)計(jì)中，融資租賃的數(shù)據(jù)在“租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)”的統(tǒng)計(jì)中。要注意的是上述統(tǒng)計(jì)是累計(jì)新增固定資產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)，不是租賃額的統(tǒng)計(jì)。不是新增固定資產(chǎn)的出售回租或租賃都不在這個(gè)統(tǒng)計(jì)范疇。

　　

　　三、差異化的結(jié)果和對(duì)策

　　

　　1.監(jiān)管不一樣，業(yè)務(wù)主導(dǎo)模式就不一樣

　　

　　不同的監(jiān)管方式導(dǎo)致租賃公司的經(jīng)營(yíng)定位有所不同。如：金融機(jī)構(gòu)租賃公司在信貸監(jiān)管體系下注重租賃規(guī)模，注重用信貸標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)租賃，忽視對(duì)租賃標(biāo)的物的重視。融資租賃公司對(duì)物的關(guān)注遠(yuǎn)大于金融租賃公司，尤其是廠商租賃，更顯突出。

　　

　　在信貸的監(jiān)管機(jī)制下，金融租賃公司主要的客戶(hù)群還是在大型國(guó)企、央企和政府基本建設(shè)上。融資租賃公司受限于融資成本高和融資規(guī)模的現(xiàn)實(shí)，更多收益來(lái)自貿(mào)易、服務(wù)和資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)，因此主要客戶(hù)群來(lái)自?xún)?yōu)質(zhì)的中小企業(yè)。

　　

　　2.真租賃與假租賃

　　

　　YC公司目前大部分租賃資產(chǎn)屬于信貸資產(chǎn)，大部分租賃交易結(jié)構(gòu)是出售回租，因此有“名為租賃實(shí)為貸款”的真假租賃的爭(zhēng)論。

　　

　　融資租賃的好處與信貸相比在于：租賃公司同時(shí)擁有債權(quán)和物權(quán)。通過(guò)對(duì)物權(quán)的處置，可以彌補(bǔ)債權(quán)方面的損失，從而降低了對(duì)承租人信用的過(guò)度要求。填補(bǔ)了信貸客戶(hù)被刷下來(lái)的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的市場(chǎng)空白。

　　

　　租賃公司給出資人提供一個(gè)收益和安全都適中的放款平臺(tái)，租賃公司從中獲取做租賃項(xiàng)目的資金來(lái)源。融資租賃與信貸本是互補(bǔ)關(guān)系，若都把租賃當(dāng)信貸做，最大的問(wèn)題就是與銀行競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。

　　

　　3.差異需要互補(bǔ)和融合

　　

　　融資租賃因?yàn)橛媒鹑谑侄谓壎宋餀?quán)已經(jīng)衍生的服務(wù)和資產(chǎn)管理。因此融資租賃的收益不僅來(lái)自金融，還有貿(mào)易、服務(wù)、資產(chǎn)管理方面的收入。更重要的是將租賃資產(chǎn)銷(xiāo)售出去，用別人的資產(chǎn)獲取自己的收益。

　　

　　我們所說(shuō)的互補(bǔ)和融合主要在于：“金融租賃”公司除了在金融方面獲取收益外，還要爭(zhēng)取在貿(mào)易、服務(wù)和資產(chǎn)管理方面增加收益。“融資租賃”公司應(yīng)該做更多的優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)銷(xiāo)售給“金融租賃”公司。兩類(lèi)租賃公司都應(yīng)該爭(zhēng)取將租賃資產(chǎn)銷(xiāo)售出去，做到增大租賃資產(chǎn)的同時(shí)不增加信貸規(guī)模。

　　

　　4.行業(yè)整體由信貸推動(dòng)向資本推動(dòng)轉(zhuǎn)變

　　

　　融資租賃在國(guó)外是由資本推動(dòng)的，在中國(guó)目前這個(gè)階段是由信貸推動(dòng)的。資本推動(dòng)的融資租賃，增加了固定資產(chǎn)的投資，帶動(dòng)的生產(chǎn)消費(fèi)和生活消費(fèi)，增加了運(yùn)輸車(chē)輛和商業(yè)房產(chǎn)的需求，增加了稅收和就業(yè)。

　　

　　信貸推動(dòng)的租賃，因?yàn)橹饕蛻?hù)群還是在大型國(guó)企、央企存量資產(chǎn)的租賃和地方政府融資的租賃，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)還是沒(méi)帶動(dòng)起來(lái)。融資租賃在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資方面還是沒(méi)有完全發(fā)揮出應(yīng)有的重要作用。

　　

　　回顧與結(jié)論

　　

　　從上述定義看，YC公司所討論的金融租賃和融資租賃，實(shí)質(zhì)上是以外資系的融資公司在做金融租賃的業(yè)務(wù)，主要集中于未來(lái)業(yè)務(wù)的集中點(diǎn)，是繼續(xù)走信貸推動(dòng)放款的模式，還是靠自身能力服務(wù)中小企業(yè)，依托融資租賃的方式賺取貿(mào)易環(huán)節(jié)、附屬服務(wù)和資產(chǎn)管理方面的收益。

　　

　　融資租賃要健康發(fā)展，應(yīng)從信貸推動(dòng)向資本推動(dòng)轉(zhuǎn)變。租賃公司不是為了擴(kuò)大信貸規(guī)模無(wú)限制地?cái)U(kuò)大資本金，而是如何將存量的租賃資產(chǎn)在資本市場(chǎng)上銷(xiāo)售。租賃公司所從事的交易應(yīng)該與國(guó)家宏觀調(diào)控同步運(yùn)行，不應(yīng)為突破信貸規(guī)模而做租賃，為突破地方政府融資規(guī)模限制做租賃，成為反周期的工具。這樣做早晚要受到限制并為此付出代價(jià)，沒(méi)有可持續(xù)發(fā)展的活力。

　　

　　（來(lái)源：北大縱橫）