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　　租賃公司租賃資產(chǎn)管理在日常經(jīng)營中至關(guān)重要，資產(chǎn)質(zhì)量管理實(shí)際上是項(xiàng)目管理和資金管理的延續(xù)，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞直接影響融資租賃公司潛在風(fēng)險。資產(chǎn)管理貫穿于租賃物和供應(yīng)商的選擇、租賃合同的談判、標(biāo)的物的交付、租賃執(zhí)行期間及租金的回收各環(huán)節(jié)，是融資租賃最直接、最有效的風(fēng)險控制手段。租賃公司把已形成的租賃資產(chǎn)組合的風(fēng)險、收益與不良資產(chǎn)處理能力把三者納入到一個統(tǒng)一的框架之中，能夠確定整個租賃資產(chǎn)組合的綜合收益和為此承擔(dān)的風(fēng)險，能夠有效起到如下作用：

　　

　　A、針對租賃資產(chǎn)組合中各部分的不同構(gòu)成，例如產(chǎn)業(yè)、信用、業(yè)務(wù)類型等進(jìn)行比較，以此對租賃資產(chǎn)組合進(jìn)行評價，并映射股東戰(zhàn)略的優(yōu)劣；

　　

　　B、對整個租賃資產(chǎn)組合在信用及設(shè)備通用性方面存在的風(fēng)險加以統(tǒng)計，從而對租賃資產(chǎn)組合的組織、整合以及二級市場操作進(jìn)行指導(dǎo)；

　　

　　C、根據(jù)不同租賃資產(chǎn)組合的多元化差異，通過評估不同承租人和不同設(shè)備類型所產(chǎn)生的多元化效應(yīng)，正確引導(dǎo)資金分配。

　　

　　一、租賃資產(chǎn)組合管理

　　

　　（1）塊度效應(yīng)

　　

　　在資產(chǎn)權(quán)重分配中，某種大的單一風(fēng)險資產(chǎn)（權(quán)重高）是影響資產(chǎn)組合結(jié)果的，下面以案例作為對比說明。

　　

　?、僮赓U資產(chǎn)總額：100000000元人民幣；

　　

　?、诔凶馊耍?00個；

　　

　?、圻`約概率：1％；

　　

　?、苓`約損失率30％。

　　

　　假定在這兩種租賃資產(chǎn)組合之間存在顯著差異：

　　

　　資產(chǎn)組合Ａ中有100個承租人，每個承租人未償還借款為1000000元；資產(chǎn)組合Ｂ中有100個承租人，其中99個承租人的未償還借款為100000元，同時還有一個承租人，其未償還借款為91000000元。在上述情況下，這兩個租賃資產(chǎn)組合的期望損失是不同的。

　　

　　1.根據(jù)公式：

　　

　　期望損失＝違約率×承租人數(shù)量×每個承租人金額×違約損失率

　　

　　那么對于資產(chǎn)組合Ａ而言：期望損失＝1％ ×100×1000000×30％＝300000元。

　　

　　對于資產(chǎn)組合Ｂ而言：期望損失＝（1％ ×99×100000＋1％×1×91000000）×30％＝302700元。

　　

　　由此可見，租賃資產(chǎn)組合的塊度會增加期望損失，因此租賃公司在制定戰(zhàn)略時，要根據(jù)實(shí)際情況分配單筆項(xiàng)目融資額度大還是小，以便于減少期望損失，提高綜合收益。

　　

　　2.多元化

　　

　　租賃公司在與承租人Ａ簽訂融資租賃合同時，必須要判斷承租人Ａ支付租金的能力，設(shè)備的未來價值及變現(xiàn)性。租賃公司在與另外一個承租人Ｂ簽訂融資租賃合同的時候，需要評估承租人Ｂ支付租金的能力，以及設(shè)備的價值和變現(xiàn)性。最主要的是要考慮兩份租賃資產(chǎn)的相互作用。例如，兩份融資租賃合同是否可能同時逾期產(chǎn)生不良，或者他們所涉及的行業(yè)不同這種概率事件會不會同時發(fā)生。

　　

　　租賃資產(chǎn)組合的多元化產(chǎn)生于不同的來源，即不同的承租人、不同的融資租賃合同、不同的租賃標(biāo)的物。一般來講，租賃資產(chǎn)組合的多元化會降低整體風(fēng)險。以航空運(yùn)輸業(yè)為例，從運(yùn)營模式來講，他們有很多相同之處，但是航空公司的管理理念及方式有所差別，他們在機(jī)票預(yù)訂系統(tǒng)、航空線路、目標(biāo)市場上會有一定的差異性。正是因?yàn)檫@些差異性存在，兩個航空融資租賃合同整體的風(fēng)險會小于兩個融資租賃合同風(fēng)險的加總。兩份融資租賃合同的多元化程度取決于承租人對市場變化的反應(yīng)以及對他們產(chǎn)生最大影響的因素。

　　

　　二、風(fēng)險資產(chǎn)價值評估

　　

　　1、影響設(shè)備未來價值的因素

　　

　　租賃物的使用區(qū)域根據(jù)其性質(zhì)可能變化也可能不會變化，比如發(fā)電設(shè)備的鍋爐固定在基建之中，而交通運(yùn)輸?shù)淖赓U物件隨時在變化。即使是運(yùn)行區(qū)域不變的租賃物件，外部環(huán)境也是在時刻變化的。外部環(huán)境是一個變化的因素，在諸多影響因素中，最常見的物理因素是磨損，這個因素在設(shè)備使用過程中不可避免，這就是折舊。一艘已經(jīng)航行了5年的輪船即使未出現(xiàn)過任何故障，剩余壽命期限自然比不上新的輪船，這使得已經(jīng)運(yùn)營5年的輪船運(yùn)營成本更高。除折舊以外，影響設(shè)備價值的主要因素如下。

　　

　　（1）技術(shù)因素：例如一臺新的硫化機(jī)生產(chǎn)輪胎的工作的效率是舊機(jī)器的兩倍。舊的機(jī)器的設(shè)備市場價值就不能常規(guī)折舊測算。同時，政府或者制造行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)組織不時會硬性推廣一些設(shè)備的新標(biāo)準(zhǔn)，舊設(shè)備的淘汰時間就會加快。

　　

　?。?）需求因素：需求因素會影響租賃物的將來價值，因?yàn)樵诓煌l(fā)展時期，人們需求是不一樣的。比如，人們在微信和電腦閱讀時間增加，書本、報紙的需求量就會下降，導(dǎo)致印刷出版的設(shè)備價值降低。

　　

　?。?）經(jīng)濟(jì)周期因素：在經(jīng)濟(jì)衰退時，人們的出行會相對少，乘坐飛機(jī)或者輪船的人較少，飛機(jī)或者輪船的價值會相應(yīng)降低。經(jīng)濟(jì)增長時，電力需求增加，發(fā)電機(jī)或者鍋爐的價值就會相應(yīng)增加。

　　

　?。?）通貨膨脹因素：通貨膨脹會使設(shè)備在未來的價格上升，如果保持2.5％的通貨膨脹率，則20年后的價格會提高64％。

　　

　　（5）二級市場因素：使用某種設(shè)備的企業(yè)數(shù)量以及該種設(shè)備的使用數(shù)量都會影響其未來價值。此部分在風(fēng)險資產(chǎn)處置渠道中將會分析。

　　

　　2、衡量設(shè)備風(fēng)險的依據(jù)

　　

　　衡量租賃資產(chǎn)價值有三個標(biāo)準(zhǔn)：交易賬面殘值、市場公允價值、歷史平均值。

　　

　　（1）賬面殘值，指經(jīng)營租賃的租賃資產(chǎn)常采用的方式，即在報價并簽訂融資租賃合同時所估計的租賃期限結(jié)束時的設(shè)備價值。在會計處理上，由于假設(shè)該設(shè)備的設(shè)備殘值可以實(shí)現(xiàn)，因此在租賃期限內(nèi)已經(jīng)將該筆收入入賬。

　　

　?。?）市場公允價值，指對設(shè)備價值在將來某一時間的評估。這種評估不是一個設(shè)備在某一時點(diǎn)的價值，而是反映某一段時間內(nèi)的設(shè)備價值。

　　

　?。?）歷史銷售價值：指各種設(shè)備自歷史銷售的平均值。這是一種比較成熟的標(biāo)準(zhǔn)，租賃公司通常會對設(shè)備有一個預(yù)期價值（原始成本的百分比）。

　　

　　來源：叁陸零融資租賃工作室