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　　一、 中國(guó)金融租賃業(yè)存在的問(wèn)題

　　

　　中國(guó)金融租賃的曲折發(fā)展歷程既有來(lái)自外部環(huán)境的原因，如信用環(huán)境較差、法律制度不健全等，也有其自身融資渠道狹窄、風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和能力較弱等原因。

　　

　　1、 外部原因

　　

　　從外部原因上看，金融租賃存在的問(wèn)題主要涉及社會(huì)信用、監(jiān)管制度與法律制度三個(gè)方面。

　　

　?。?） 社會(huì)信用意識(shí)和制度基礎(chǔ)薄弱

　　

　　20世紀(jì)90年代，在緊縮銀根的宏觀(guān)政策背景下，企業(yè)違約現(xiàn)象較為普遍。征信體系不完善加之地方政府為本地企業(yè)違約提供保護(hù)，制約了金融租賃業(yè)的發(fā)展。

　　

　　（2） 存在多頭監(jiān)管下的競(jìng)爭(zhēng)和套利

　　

　　不同種類(lèi)的租賃公司分屬于不同的主管部門(mén)審批管理，而各主管部門(mén)從不同的角度來(lái)規(guī)定解釋租賃公司的行為準(zhǔn)則，帶有強(qiáng)烈的部門(mén)局限性，而具有傾向性的扶持政策使整個(gè)租賃業(yè)處于無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。

　　

　?。?） 法律制度不健全，企業(yè)維權(quán)成本高

　　

　　從法律上看，首先，混淆融資租賃與貸款行為，認(rèn)為租賃公司是企業(yè)，企業(yè)之間不能相互借貸，因此租賃合同屬于非法；其次，對(duì)租賃公司享有的物件所有權(quán)保護(hù)不力。租賃物的所有權(quán)歸屬模糊不清，在承租企業(yè)債務(wù)重組或破產(chǎn)清算過(guò)程中，租賃物常被用作償還債權(quán)，出租企業(yè)維權(quán)難度大、成本高。

　　

　　2、 內(nèi)部原因

　　

　　從內(nèi)部原因上看，金融租賃存在的問(wèn)題主要涉及融資渠道、風(fēng)險(xiǎn)管理、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易與盈利模式簡(jiǎn)單四個(gè)方面。

　　

　　（1） 資金實(shí)力不足，融渠道狹窄

　　

　　商業(yè)銀行在金融租賃公司的發(fā)展過(guò)程中起到重要作用，不僅提供了廣泛的資金來(lái)源，還能有效降低租賃公司的資金成本。20世紀(jì)80年代末，按照監(jiān)管部門(mén)要求，商業(yè)銀行逐步從金融租賃業(yè)退出，金融租賃公司的主要資金渠道銀行貸款和股本金受到抑制，難以獲得融資，后續(xù)資金難以為繼，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯。

　　

　　（2） 風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和能力薄弱

　　

　　在行政擔(dān)保的背景下，租賃公司缺乏信用風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，行政扶持色彩濃厚。另一方面，企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力薄弱，當(dāng)時(shí)的金融租賃公司普遍缺乏完善的治理結(jié)構(gòu)，多數(shù)公司未設(shè)置專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，租賃項(xiàng)目的決策無(wú)需前期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，也沒(méi)有后期項(xiàng)目跟蹤的意識(shí)和機(jī)制。

　　

　?。?） 控股東通過(guò)不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行利益輸送

　　

　　金融租賃公司為規(guī)避業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，盡可能與關(guān)系密切的股東或其他關(guān)聯(lián)方開(kāi)展業(yè)務(wù)，造成風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中。另一方面，少數(shù)租賃公司被個(gè)別企業(yè)股東控制，成為大股東的融資工具，引發(fā)較大的特定風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　?。?） 盈利模式簡(jiǎn)單，議價(jià)能力不強(qiáng)

　　

　　金融租賃公司盈利模式簡(jiǎn)單，議價(jià)能力不強(qiáng)得益于業(yè)務(wù)規(guī)模的高速擴(kuò)張，金融租賃公司近年來(lái)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。金融租賃公司的盈利模式基本相同，即主要依靠融資租賃的利差和手續(xù)費(fèi)收入。目前，金融租賃公司定價(jià)機(jī)制基本參照貸款利率，業(yè)務(wù)集中在電力、鋼鐵、基礎(chǔ)設(shè)施等傳統(tǒng)行業(yè)，客戶(hù)以大中型為主，租賃公司議價(jià)能力不強(qiáng)，加之資金成本高于銀行，盈利能力與銀行信貸相比沒(méi)有太多優(yōu)勢(shì)。

　　

　　從收入結(jié)構(gòu)上看，目前金融租賃公司的收入以利息收入為主，手續(xù)費(fèi)和傭金收入為輔。近年來(lái)，隨著金融租賃行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，金融租賃公司的非利息收入逐步上升，目前非利息收入占比平均為40%，高于銀行業(yè)的非利息收入占比。

　　

　　二、 中國(guó)金融租賃業(yè)改進(jìn)的方向

　　

　?。?） 充實(shí)長(zhǎng)期資金，拓寬融渠道

　　

　　對(duì)于短期資金，金融租賃公司依托母銀行背景，通過(guò)母行與他行之間交叉授信的方式，能從其他非股東銀行獲得穩(wěn)定的低息貸款，有利于業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴(kuò)大；而對(duì)于長(zhǎng)期資金，金融租賃公司渠道匱乏的問(wèn)題較為突出，這主要是受到《金融租賃公司管理辦法》關(guān)于吸收銀行股東存款的限制以及金融債發(fā)行資格受限以及審批流程繁瑣的制約。因此，銀行風(fēng)險(xiǎn)控制與金融租賃公司長(zhǎng)期資金來(lái)源穩(wěn)定之間的權(quán)衡需要進(jìn)一步協(xié)調(diào)，同時(shí)，金融租賃公司積極拓寬融資渠道，也是充實(shí)資金來(lái)源的重要途徑。

　　

　?。?） 開(kāi)拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)，擴(kuò)大應(yīng)用領(lǐng)域

　　

　　中國(guó)金融租賃以售后回租和直接租賃業(yè)務(wù)為主，相對(duì)國(guó)外而言較為單一，轉(zhuǎn)租賃、杠桿租賃等新型租賃業(yè)務(wù)在部分公司尚在探索中，業(yè)務(wù)比重不大；發(fā)展新型租賃業(yè)務(wù)形式是中國(guó)金融租賃發(fā)展的必然方向。

　　

　　隨著經(jīng)營(yíng)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，金融租賃公司加大了產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，滿(mǎn)足多樣化的市場(chǎng)需求。一是經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)取得進(jìn)展；二是境內(nèi)SPV業(yè)務(wù)模式日趨成熟；三是業(yè)務(wù)向國(guó)外拓展；四是開(kāi)拓面向小微企業(yè)和個(gè)人等終端用戶(hù)的工程機(jī)械廠(chǎng)商直租模式及聯(lián)合租賃模式，強(qiáng)化金融租賃公司的盈利能力，培育金融租賃公司特色化、差異化發(fā)展模式。

　　

　?。?）完善公司治理，優(yōu)化內(nèi)部控制

　　

　　目前，金融租賃公司大都參照銀行的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，初步搭建了較為健全的公司治理架構(gòu)，“三會(huì)一層”依照公司法和公司章程的要求履行職責(zé)，并在董事會(huì)下設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、關(guān)聯(lián)交易控制委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)等專(zhuān)業(yè)委員會(huì)，逐步完善公司治理和內(nèi)部控制機(jī)制，優(yōu)化公司內(nèi)部控制和業(yè)務(wù)流程。

　　

　　（4） 強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn) 管理，確保穩(wěn)健運(yùn)行

　　

　　對(duì)于內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)，金融租賃公司的公司治理架構(gòu)已較為完善，但董事會(huì)、專(zhuān)門(mén)委員會(huì)的作用尚未完全發(fā)揮，業(yè)務(wù)流程有待改善。對(duì)于法律風(fēng)險(xiǎn)，金融租賃公司面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在租賃物所有權(quán)的確權(quán)上。金融租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展期間，出租人僅享有合同上的所有權(quán)，但實(shí)際上不占有和使用租賃物，放棄了所有權(quán)中與租賃物使用價(jià)值有關(guān)的一切功能，成為一種名義上的所有權(quán)。因此，需要以一定的公示方式披露各方當(dāng)事人的權(quán)利狀況，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　

　?。?） 立足融資本質(zhì)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　

　　金融租賃具有“融資”向“融物”轉(zhuǎn)換的特色功能，通過(guò)經(jīng)營(yíng)性租賃資產(chǎn)在出租人資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)而非租賃人資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)核算的作用，依托自身加杠桿為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供生產(chǎn)資料，實(shí)現(xiàn)助力企業(yè)降杠桿的效果。既能通過(guò)設(shè)備租賃為航空、航運(yùn)等重資產(chǎn)企業(yè)提供輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、保持適度杠桿率的有效手段，也可以通過(guò)售后回租，為經(jīng)濟(jì)下行期“縮表”壓力較大的企業(yè)提供保持生產(chǎn)能力、進(jìn)行產(chǎn)能置換、降低財(cái)務(wù)杠桿的途徑。伴隨著融資杠桿的轉(zhuǎn)換，金融租賃可作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的杠桿向金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的渠道，有利于充分發(fā)揮金融部門(mén)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

　　

　　金融租賃公司要立足融資租賃本質(zhì)，規(guī)范開(kāi)展售后回租業(yè)務(wù)，完善租賃物選擇標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)租賃物管理能力。應(yīng)充分利用租賃資產(chǎn)在出租人的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)核算、政府財(cái)稅支持、提升經(jīng)營(yíng)效率等方面的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合實(shí)體企業(yè)需求，積極開(kāi)展金融租賃業(yè)務(wù)，幫助承租企業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率，突出對(duì)接生產(chǎn)端的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，盤(pán)活沉淀資產(chǎn)，助力企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。

　　

　　回顧中國(guó)金融租賃的發(fā)展歷程，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家金融租賃業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)金融租賃業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，需要從資金來(lái)源、業(yè)務(wù)拓展、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)流動(dòng)性等方面進(jìn)行整合創(chuàng)新，更好地發(fā)揮金融租賃帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資、盤(pán)活中小企業(yè)資產(chǎn)融資、降低企業(yè)杠桿率水平等功能，在實(shí)現(xiàn)自身盈利轉(zhuǎn)型的同時(shí)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　

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